机构：看好暂不受关税影响的创新药行业，出海仍是药企重要战略方向

2025年04月07日 09:15:43来源：开云官方登录入口点击量：3021

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　　【开云官方登录入口市场分析】有机构认为，关税政策冲击下，对医药产业链的影响较为复杂，并且可能仍然存在变数。本次美国对中国加征关税中，药品暂不涉及。目前时点，我们看好暂不受关税影响的创新药行业。

　　另4月6日，百利天恒相关负责人表示，截至目前，“对等关税”针对的是商品贸易方向，尚未针对创新药授权交易等知识产权方向。国产创新药出口额较少，license-in/out(许可授权)交易额较大，但暂不受冲击。该人士表示，目前，我国生物医药行业对美商品贸易以仿制药出口为主，创新药出口规模非常小甚至可以忽略不计，中国仿制药的第一目标市场本来就是国内市场。而对于在美有较强市场潜力的国产创新药，未来若要出口，受益于国内生产的低成本和美国市场的高售价也完全具备承受能力。

　　分析指出，尽管当前我国创新药出口规模有限，但对于那些在美具有较强市场潜力的国产创新药而言，未来出口前景十分广阔。国内生产成本较低，而美国市场药品售价较高，这使得国产创新药在出口过程中拥有较大的利润空间，完全有能力承受可能出现的关税成本。也就是说，即使未来关税政策发生变化，影响到创新药出口，凭借成本与售价的双重优势，国产创新药依然能够在竞争激烈的美国市场站稳脚跟。

　　机构认为，长期看，出海仍应该是医药企业重要的战略方向，坚定看好出海带来的增量机会。随着国内医药研发水平的不断提升，越来越多的国产创新药在国际舞台上崭露头角，具备了参与全球竞争的实力。出海不仅能够帮助企业拓展市场空间，实现营收的快速增长，还能促使企业与国际先进技术和理念接轨，提升自身的研发实力和管理水平。

　　对那些已经在国内市场取得一定成绩的医药企业而言，美国等国际市场庞大的需求，无疑是一片充满机遇的 “蓝海”。

　　以恒瑞医药为例，其“出海”动作不断，截至目前公司已经实现13笔创新药海外授权合作。其中2024年5月，公司将具有自主知识产权的GLP-1类创新药HRS-7535、HRS9531、HRS-4729许可给美国Kailera公司，首付款加里程碑付款累计可高达60亿美元，公司还取得美国Kailera公司19.9%的股权，创新了国内药企BD“出海”模式。

　　2025年3月25日，恒瑞医药又将旗下一款产品在大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权限有偿许可给跨国药企默沙东。恒瑞医药称，公司将收取2亿美元的首付款，并有资格获得不超过17.7亿美元的与特定的开发、监管和商业化相关的里程碑付款。如果相关产品获批上市，公司也会获得该产品的净销售额的销售提成。

　　根据数据统计，2025 年，中国创新药对外授权 (BD) 交易延续 2024 年火热态势。截至 3 月 17 日，2025 年第一季度，中国创新药领域的授权合作事件超过 50 起。其中，国际授权合作 “license-out” 事件近 20 起，至少 11 起合作披露合作金额超 1 亿美元，这些合作涉及总金额超过 110 亿美元。

　　业内表示，尽管关税政策的变化给医药产业链带来了一定的不确定性，但创新药行业在短期内受冲击较小，长期来看，出海战略有望为医药企业带来新的增长点。医药企业应抓住这一机遇，持续加大研发投入，提升创新能力，打造具有国际竞争力的产品，积极布局海外市场，在全球医药产业的大舞台上书写属于中国医药企业的新篇章。

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