从达仁堂、ST目药、云南白药3家药企财报看中药行业发展态势

2025年04月01日 10:41:20来源：开云官方登录入口点击量：23027

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　　【开云官方登录入口市场分析】近日，多家中药企业陆续发布 2024 年年报，其中，达仁堂、ST 目药、云南白药的业绩表现各有特点，反映出中药行业在复杂市场环境下的多面性。

　　达仁堂2024 年实现营业总收入 73.07 亿元，同比下降 11.14%；归属净利润却大幅增长 125.94%，达到 22.29 亿元，扣非净利润 7.46 亿元，同比下降 21.62%。

　　达仁堂净利润激增主要源于转让中美天津史克制药有限公司 13% 股权带来的 14.5 亿元收益，而扣非利润下滑揭示核心业务面临挑战。

　　据悉，2024年9月28日，达仁堂公告称以17.6亿元的价格，将中美天津史克制药有限公司13%股权转让给赫力昂(中国)有限公司。3个月后，2024年12月31日发布的公告显示，本次交易工商变更登记手续已经完成，公司持有标的股权比例由25%变更为12%。2024年业绩预告称，本次交易实现处置收益17.1亿元，税后净利润14.5亿元。

　　此外，达仁堂工业收入 44.9 亿元，同比下降 8.9%，尽管速效救心丸销售额(含税)达 19.8 亿元，清咽滴丸销售额(含税)突破 3.5 亿元且同比增长 61%，但整体工业收入下降，显示市场竞争压力大。在研发上，达仁堂投入持续增加，2024 年研发投入 1.92 亿元，同比增长 3.78%，完成新产品立项 10 项、大品种二次开发 22 项。　　

　　ST目药则成功实现扭亏为盈，2024 年营业收入 2.17 亿元，同比增长 78.44%，归属于上市公司股东的净利润 1524.58 万元，去年为净亏损 3827.51 万元。扣除非经常性损益后的净利润也由负转正，达 996.39 万元。

　　年报显示，2024年，ST目药积极推进营销变革，重塑产品定位，强化终端销售，铁皮枫斗等保健品销量、收入及毛利均同比增加。产业布局优化也是业绩转好的重要因素，公司还拟向上海证券交易所提交撤销其他风险警示的申请。

　　云南白药全年实现营业收入 400.33 亿元，同比增长 2.36%；归属净利润 47.49 亿元，同比增长 16.02%；扣非净利润 45.23 亿元，同比增长 20.18%。

　　据悉，药品事业群是云南白药的核心业务板块，2024年实现主营业务收入69.24亿元，同比增长11.8%。其中，云南白药气雾剂销售收入突破21亿元，同比增长超26%；云南白药膏、云南白药胶囊等核心产品也实现了显著增长。此外，蒲地蓝消炎片、血塞通胶囊等品牌中药类产品表现亮眼，销售收入均破亿。但健康品事业群增速明显放缓至1.6%，远低于药品事业群，且毛利率33.6%，低于药品事业群的65.93%，创新药领域布局进展披露有限。

　　从这些企业财报可看出，中药行业发展呈现分化态势。一方面，部分企业通过产品结构调整、营销变革等实现业绩增长与扭亏，如 ST 目药；一些企业传统优势产品仍具市场竞争力，像达仁堂的速效救心丸、云南白药的部分药品。另一方面，行业面临挑战，市场竞争激烈致部分企业收入下滑，如达仁堂工业收入下降；健康品等细分领域增速放缓，创新药布局不足等问题也制约着企业进一步发展。

　　未来，中药企业需持续强化核心业务竞争力，加大研发创新投入，尤其是在创新药及产品二次开发上，以满足市场多元化需求。在营销端，准确定位、拓展市场渠道将助力提升产品市场。同时，随着政策对中医药行业的支持，企业应把握机遇，优化产业布局，提升整体运营效率，推动中药行业持续健康发展，在国内外市场释放更大潜力。

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